近期，银行间市场呈现出一个反常的状况，同业存单发行利率下降到了1.7%这个处于历史低位的水平，它比银行存款成本还要低，然而银行们却集体处于“躺平”的状态，不愿意去借钱。在今年前五个月的时候，同业存单累计净融资额是负7000多亿元，这意味着偿还的数量远远超出了发行的数量。低利率发债这样的好事，银行为什么不去做呢？

利率跳水创纪录

于5月21日截止之时，Wind所展示的数据显现出，同业存单发行利率自1月份时的2.97%下降至5月份的1.72%，其降幅达到了125个基点之多。这一情况表明银行借助发行同业存单来进行借钱的成本已然出现了大幅地下滑。

利率水平为1.72%的时候了，竟然还低于好多银行的存款成本。现在国有大行以及股份制银行的一年期定期存款利率，普遍是在1.75%至1.95%的范围之间，同业存单的性价比优势是极为显著的。

低成本诱惑大

浙江地区某个城市商业银行的资产管理副总经理，朝着身为记者的这个人表达了以下这些意思，针对那些主动型负债所占比例比较高的中小型银行来讲，这种处在低利率的环境确切无疑是一则好消息，凭借着增大同业存单印发的力道，能够切实有效地削减负债一端的成本，舒缓净息差朝着下方沉降时所带来的压力。

此前，多家银行的高管在业绩发布会上都有所提及，今年净息差下行属于大概率的事件。一方面，存款竞争十分激烈致使付息率上升，另一方面，LPR改革促使贷款利率下行，高收益资产减少，银行在两头承受压力。

监管红线卡脖子

就算利率有着吸引人之处，然而银行可不是想发行就能够发行的。自2016年金融开始去杠杆之后，监管针对同业业务的约束一直持续收紧。“127号文”明确作出规定，同业负债占据总负债的比重不能够超过三分之一。

将同业存单备案新规纳入同业负债于MPA考核中统计，进一步控制了增量。流动性新规规定质地良好之流动性资产充足率、流动性匹配率等指标，也限制了短期同业存单发行规模。

资产端找不到好项目

疫情催生出了新一轮的“资产荒” ，中信证券固收首席分析师明明有所指出 ，哪怕银行凭借发行同业存单融入了低成本资金 ，在资产端也极难寻觅到收益恰当的项目去进行匹配。

当下经济环境里，企业具备的有效信贷需求没有达到充足状态，高收益的零售资产数量与此同时正在变少。银行手上持有着资金但却没办法投放出去，或者寻觅到的项目收益甚是低，难以将成本以及风险涵盖住，自然而然地就不存在发债的动力了。

风控成头等大事

有从事民营银行金融市场部工作之人透露，当前借助同业业务来实现扩表并非银行的关键任务，因受疫情影响，企业不良资产规模出现上升情况，银行不良呈加速暴露态势，而把控信用风险才是最为重要之事。

银保监会所呈现的数据表明，截止到一季度末尾的时候，商业银行其不良贷款的余额已然达到了2.61万亿元之多，相较于上一年年末而言增加了2000亿元，就在这样的情况之下，对于城市商业银行以及农村商业银行来讲，资产质量方面所面临的压力要远比负债成本方面的压力更为紧迫。

净融资罕见为负

粤开证券首席经济学家李奇霖称，同业存单收益率下降跟净融资呈负数同时存在的状况，在以往历史当中是头一回出现。截止到5月21日，今年以来同业存单累计净融资的规模是-7156.89亿元。

在华东地区，有一家银行对外透露，到了月末以及季末的时候，银行存在着28个需要达到标准的监管指标，其中涵盖了集中度、杠杆率、大额风险暴露等等方面。在面临多重约束的情形之下，哪怕是那种有着低成本特点的发债机会就明明白白地摆在银行眼前，银行也仅仅只能是眼睁睁地错失而过。

于当下你正身处其中的银行或者金融机构，在本年度于负债的一端以及资产的一端所遭遇的最为巨大的压力究竟是什么呢，诚挚欢迎于评论的区域去分享你所进行的观察。

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