连续三天，央行都未进行操作，有超2万亿的同业存单到期了，可市场并未因此而慌乱，这背后究竟暗藏着什么样的玄机呢？在12月，这本该是资金最为紧张的时候，银行们却都表现得十分淡定，看起来央行的新操作手法，大家已经尽数摸透了。

资金面为何能如此淡定

央行自12月1日起，连续暂停公开市场操作了，可不是因为钱多到花不完才这样做的。银行体系流动性总量处于较高水平，有着能吸收逆回购到期影响这个情况，这才是暂停操作的底气所在。

一位股份制银行金融市场部的相关人士透露，上周央行的资金进行了净投放，这种投放态势延续到了跨月的那个时间点，并且相较于前几个月而言，延续的时间更晚。据预计，本周整体都会延续暂停相关操作，上旬面临的压力相对不大，而想要通过逆回购来进行投放，还需要再等待一段时间。

同业存单到期压力有多大

根据Wind数据呈现的情况来看，在12月这个期间，总计存在着22163.9亿的同业存单面临到期状况，而此规模乃是自重启发行以后，处于月度到期规模里的第二大数目。每周分别有着不同规模的到期情况，其中一次是6566.7亿到期，一次是6738.3亿到期，还有一次是4933.5亿到期，另外一次是3016.8亿到期，如此这般，所带来的压力着实不容小觑。

本周，存在着7800亿元逆回购到期的情况，这并非同业存单，12月6日的时候，又有1880亿元MLF到期。存在着这么多资金到期的状况，按常理来说应该是很紧张的，然而银行们却呈现得出奇淡定的表现。

MPA考核新规的影响有限

自2018年一季度起始，那些资产规模在5000亿元以上的银行所发行的，期限为一年以内的同业存单，将会被纳入到MPA同业负债占比指标考核之中。此项规定听起来是颇为严格的，然而实际上其影响范围是有限的。

国有大行，由于本身符合相关监管要求，所以上述银行人士这般讲道。城商行以及农商行，两者作为同业存单发行主力，除了个别体量较大的之外，在明年初都不在考核范围内。而真正需要对负债进行调整的，仅仅是个别风格激进的股份制银行。

同业存单发行未见缩水

经 Wind 数据呈现，于今年 9 月之时，同业存单的发行规模达到了 26708.8 亿元，而在 11 月，其发行规模又为 22996.38 亿元，此二者分别成为年内单月发行规模之首以及第四大。这也就表明出银行对于同业存单的依赖程度现今依旧是非常之高。

招商业证券分析得出这样的看法，当下同业存单还没有被纳入到对应银监会127号文里的三分之一监管红线范围之中。与此同时，同业负债考核项的分值是25分，相对属于比较低的分数，而且在同大类的情况下，占60分的广义信贷增速比较容易达成满足条件，所以监管压力目前尚且是能够控制得住的。

央行操作更趋精准灵活

广发证券表明，11月时段的央行，于维持逆回购总数稳定的基础范畴内嘞嗯呐，有方向性指向性地去增添2个月期限的逆回购，以此来迎合促使机构对中长期资金的那种需求哒呀哈哎呦哼，这般状况指示显示出央行维持维护岁末年末资金面的那种意图呀哈哟哦哼，调控方面更趋向于精准准确且灵活多变哒呀哼哎呦哈！

背景是货币政策持续保持稳健中性，同时超储率处于偏低状态，在此情形下，预计12月时资金面整体将会维持紧平衡状态。央行进行的精准操作使得市场对于跨年资金产生了更为稳定的预期。

年末资金面展望偏乐观

招商证券持有这样的看法，在12月的时候，流动性情形相对11月而言会出现改善状况。即便在年末阶段，存在着提现需求呈现上升态势、同业存单到期数量比较大的情况，然而财政存款按照季节性规律进行投放、债券发行所带来的压力有所放缓，这些情形对于流动性的改善都是具备有利作用的。

真正的考验是跨年资金需求以及月中缴税，资金面真正紧张的时候要接下来两周才出现。然而，把各方观点综合起来看，市场对于资金面顺利跨越年末并不会有所担忧。

你认为央行的此番操作是在给予市场一颗安心定心的丸子，还是在为来年年化收紧流动性去做相应准备呢？欢迎于评论区域分享你个人的看法，点赞并且转发从而让更多数量的人能够看到这一深度剖析分析。

• 上一篇：彻底删除QQ聊天记录的方法，换手机清内存告别过去都不怕
• 下一篇：彭博资讯成全球最大财经服务商，市场信息销售收入超路透